三大运营商一季度财报分析增长挑战依旧阳台粗碎机转印纸电动辊筒电动球阀

三大运营商一季度财报分析：增长挑战依旧

对比三大运营商第一季度财报，最大的变数在固定宽带业务方面：随着中国移动固宽带业务的迅猛发展，中国联通的市场 第二 排名即将变为 老末 。

4月28日，中国电信公布了2016年第一季度财报，至此，三大运营商一季度财报全部出炉。整体看，三大运营商盈利能力均在下降，未来增长挑战依旧。通过对比可以发现，中国移动4G优势更加明显；中国电信收入和净利润继续稳步提升，4G和固业务都有不错表现；而中国联通尽管4G走向正轨，但在固方面却面临被中国移动 赶超 的危险。

移动Q1财报：4G市场优势更加凸显

近日，中国移动发布2016年第一季度财务报告。数据显示，第一季度中国移动实现营运收入1775亿元人民币（下同），同比增长8.7%；其中，通信服务收入为1516亿元，同比增长4.9%；税前利润312亿元，同比增长0.5%。

中国移动方面称，收入增幅较上年全年有所回升，主要由以下原因形成。第一，自今年起，收入增幅不再受 营改增 政策调整的影响；第二，由于上年末资费优惠及促销活动激发本季度用户消费；第三，由于4G终端销售持续高速增长。

中国移动实现4G终端销售持续高速增长其实早已埋下伏笔，2015年年底中国移动在全球合作伙伴大会上宣同时还赋予足球非凡弹性布，预计2016年4G销量约3.3亿部并承诺向终端渠道补贴1000亿元，渠道补贴一度被业界解读为画框 救市 土豪。

从用户数来看，2016年第一季度，中国移动4G市场优势更加凸显，截至2016年3月31日，其移以推动航空铝材完全自主供应动用户总数约8.34亿户，其中4G用户总数约3.77亿户，第一季度4G用户数净增6423万户。同时，3G用户数继续减少，数量从去年一季度的1.69亿户降低到现在的1.53亿户，显示出中国移动的用户结构正在向以4G为主的方向迁移。

得益于4G业务良好发展，移动数据流量比上年同期增长148%，收入结构进一步优化。同时，用户ARPU值也得到了明显提升，2016年第一季度，中国移动ARPU为57.6元，较去年同期的48.2元，增幅为19.5%。

此外，本季度中国移动在有线宽带业务领域发展稳自吸油泵健，净增用户556万户，用户总数达到6059万户，与联通宽带用户数相差不足1300万，而且，就目前移动宽带用户数量增速来看，极有可能赶上甚至超过联通。

电信营收和利润继续双增长

中国电信是三大运营商中最后发布2016年第一季度财报。从4月28日中国电信公布了的主要财务及运营数据看，中国电信第一季度经营收入为864.26亿元，同比增长6.1%。其中服务收入为763.59亿元，比去年同期增长5%，利润为51.19亿元，比去年同比增长1.4%。

报告称，尽管受到提速降费和流量不清零等政策的影响，中国电信经营收入显示了良好的增长势头，净利润稳步提升。随着去年向铁塔公司出售若干通信铁塔及相关资产后，需向铁塔公司支付铁塔使用费，因此2016年第一季度络运营及支撑成本比去年同期上升16.4%。

报告还显示，2016年第一季度，中国电信移动用户数达到约2.03亿户，净增474万户，其中4G终端用户数达到7491万户，净增1645万户。同时，4G用户每月户均流量增长快速，达到875MB，2016年第一季度平均每月每户移动服务收入（ARPU）与去年全年相比稳中略有上升。

在固业务方面，整体业务基本保持平稳，收入稳中有升，固宽带用户数达到1.16亿户，净增311万户。固整体数据业务有效抵销了固语音业务流失的影响，第一季度固本地用户数减少146万户。

报告称，中国电信将持续增强络和运营核心能力，把握4G和光宽带业务规模发展和价值提升的机会，坚定不移加快突破智慧家庭、支付、互联+云计算与大数据、物联等五大新兴领域。

联通4G业务逐步走向正轨

中国联通2016年第一季度财报显示，该季实现营收703.4亿元人民币，同比下降5.3%、比去年第四季度上升8.0%；净利4.8亿元人民币，同比下降84.8%。仅从表面数据上看联通利润确实出现暴跌的现象，但仔细分析移动出账用户数量、ARPU、4G净增用户数量不难发现，联通状况不但没有变差反而出现好转胶带机迹象。

移动出账用户方面，2016年第一季度，中国联通移动出账用户达到2.59亿户，净增661万户，移动出账用户ARPU为人民币约47元，较去年全年平均略有上升，成功扭转移动用户连续多月下降的势头，开始企稳回升。

此外，财报中最为亮眼的是联通4G业务。2016年第一季度，联通4G用户达到5930万户，净增1515万户，这也是联通发展4G用户以来增长最快的一季，并且联通4G用户ARPU也相当可观，约84元。这些数据表明王晓初继任后全面实施聚焦4G的战略已初显成效。虽然中国联通的全面聚焦4G战略未来能取得多大成效仍难下定论，但是从战略层面以及业务增长表现来看，聚焦4G战略也是中国联通的最佳选择。

值得一提的是，联通第一季度EBITDA为人民币199.72亿元，同比下降21.2%，环比上升50.7%；权益持有者应占盈利为人民币4.80亿元，同比下降84.8%，比去年第四季度权益持有者应占亏损（不包括铁塔出售收益）约人民币45.54亿元的情况下有了明显改善。

在支出费用方面，2016年第一季度，中国联通销售费用为人民币86.76亿元，较去年同期上升15.7%；络、营运及支撑成本较去年同期上升36.6%。由于铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大，也是使得净利润出现严重下滑的关键因素。这意味着，联通在大规模 为未来花钱 同时，实现了业绩的回升，这是非常不容易的。

得益于去年10月底存量铁塔资产出售所带来的折旧节省，有效抵销了络规模扩大所导致的折旧增加，期内折旧及摊销费用较去年同期减少了3.0%。

分析联通的主营业务收入，中国联通的固业务依然保持优势地位，固用户净增108万户，达到7341万户，业务服务收入同比增长4.1%，同时业务结构进一步优化，FTTx等宽带业务成为主导驱动。然而在移动业务领域不尽如人意，从业务比重来看，移动业务依然占其服务收入的51.4%，移动业务表现不佳直接影响了整体业绩表现。

从中国联通2016年第一季的业绩表现来看，破局的关键仍集中在移动业务和固方面，要显着改善移动业务收入能力，中国联通还需继续聚焦4G、加快络建设、深化存量经营力促移动业务整体企稳回升，同时扩大固优势，增强盈利水平。

受提速降费影响，盈利能力下降

对比三家第一季度财报，最大的变数在固定宽带业务方面。从固定宽带接入用户数上看，随着中国移动宽带接入业务的迅猛发展，中国联通的 第二 排名即将变为 老末 。

从数据看，中国移动固用户数已经达到6059多万，离中国联通的7341万户距离更近了，而且中国移动固用户（一季度增长了1400多万户）发展增速明显快于中国联通（一季度增长108万户），超过联通是 板上钉钉 的事。

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在移动业务方面，中国移动依然一家独大。此外，中国电信的增长不容小觑。第一季度，中国电信移动用户数达数达到约2.03亿户，净增474万户，离中国联通的2.59亿用户（一季度净增661万户）也不远。两家移动用户数体量已经相差不大。

总体看，在提速降费、流量不清零等政策影响下，3家运营商依然可以日赚3.24亿元，但相比去年同期的3.5亿元有所减少，3家净利润总量占电信业务总收入的比重也继续减少。三大运营商不管是移动还是固定宽带用户数都在增长，但是增速已经降低，再加上受 提速降费 影响，通信资源单价也有了明显的降低。

尽管运营商目前业务发展面临不少挑战，但工信部统计电信业务依然存在不小的活力。4月28日，工信部在2016年一季度中国的工业通信发展情况发布介绍称，一季度电信业务总量同比增长45%。络光模块提速降费带动移动数据流量消费成倍增长，移动数据总消费同比增长1.3倍。互联经济发展势头良好，以提供互联信息服务为主的增值电信企业实现业务收入增长18.7%，软件业务收入增长15.5%。

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