2018年我国木浆价格走势分析及预测阜新手工刨无袖裙装铝锰扁顶针

2018年我国木浆价格走势分析及预测

发布日期： 来源：中国产业信息 责编：羽佳 浏览次数：2739版权与免责声明

<绞线机p>核心提示：国内木浆价格目前处于2010年以来价格高位。2010年国内木浆价格高点曾达到7383.33元/吨，次贷危机后经济增速回升，中国市场四万亿投资带动大量造纸产能投产推升全球木浆需求量，2010年智利大地震一定程度影响木浆生产国供给，木浆价格受全球供需格局影响价格走高。

【中国包装讯】国内木浆价格目前处于2010年以来价格高位。2010年国内木浆价格高点曾达到7383.33元/吨，次贷危机后经济增速回升，中国市场四万亿投资带动大量造纸产抛光设备能投产推升全球木浆需求量，2010年智利大地震一定程度影响木浆生产国供给，木浆价格受全球供需格局影响价格走高。随着造纸行业进入低迷期，木浆价格长期在5000元/吨之下运行，2017年8月开始在国内库存超预期下降、环保监管趋严以及废纸等其他原材料价格上涨带动下，木浆价格快灭火难度愈来愈大速上涨，最高达到6817.50元/吨。下游需求转淡后，木浆价格有所回落。

国内木浆价格处于2010年以来价格高位

数据来源：公开资料整理

木浆价格不具备持续上涨基础，考虑废纸价格中枢上移，我们认为2018年国内木浆含税价格中枢在元/吨。供给方面，据中国浆纸不完全统计，年全球主要木浆制造企业逐步投产落地项目总产能接近800万吨，大厂顺应造纸行业景气提升投产意愿更强，供给端扩张趋势明显。

世界木浆产能稳定增长（万吨）

数据来源：公开资料整理

全球实际每年木浆产出量与库存天数波动有限。2000年以来全球木浆产量稳定在1.7亿吨上下，各类木浆库存稳定，新增需求量和新增生产量基本匹配。新产能集中投放或将造成供需失衡，我们认为2018年国内木浆价格不具备持续上涨基础，价格运行中枢上限在本轮价格上涨高点附近。

各类木浆库存天数基本保持稳定

数据来源：公开资料整理

需求方面，全球经济增速回升对木浆消费有带动作用，从历史数据来看，实际影工业毛刷响效果有限。全球经济增速对木浆产量增速有一定带动作用，根据全球木浆产量增速和全球GDP增速在1981年至2016年间的历史数据，经过线性回归，可得若GDP增速增长1%，可带来木浆产量的平均1.816%的增幅，即预计2017/2018/2019年全球GDP增速可达3.6%/3.7%/3.6%，结合上述线性回归方程，据此估计2018年若世界经济提升0.1个百分点，则木浆消费增速有望提升0.1816个百分点，对应2016年木浆消费类约31.22万吨。

替代性方面，因主要纸品中增加木浆占比可提升纸张质量，若废纸价格因进口限制持续上涨，有望形成木浆增量需求。中国废纸利用率水平较高，且木材等自然资源禀赋不足，木浆大量进口不具备实现大规模替代空间，结合废纸价格将3D打印扩大到碳中性材料的建议方法在可延续发展领域开辟了新的方向中枢，预计国内木浆含税价格下限在5500元/吨左右。中国废纸利用水平稳步提升，废纸利用率世界领先。2003年以来，中国废纸的消耗量和利用率稳步提升。消耗量从2003年的2400万吨增长到2015年的7776万吨，年复合增长率达到10.29%；废纸利用率从2003年的55清真.8%提升至2015年的72.6%，增加16.8pct。中国废金子医疗的在国内有工厂纸利用率处于世界领先水平，仅次于韩国的81%和德国的73%，在世界主要造纸国家中排名第三。

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