钴产业链在新能源车中的地位_1

光伏、新能源车成了市场*靓的仔，这里凑热闹聊聊钴产业链。

*新数据统计，新能源车保有量已经突破1000万辆，终于爬上一个台阶跨入产销快车道，但市场几家欢乐几家愁，恒大买车要进公证处，这花活能救自己吗；广汽菲克连续产量为0，上半年生产大几百辆车，看来又一个燃油车快要落幕了；相比问界发布，余承东给自己泼冷水，说华为的汽车业务还是亏损的，我们更愿意看到奋斗中的企业，而不是APP企业。

钴具有铁磁性和延展性，电化学性能好，主要用于工业和电池材料，随着新能源车销售增长，冶炼、深加工产能向中国集中，钴产业链进入快速增长阶段。

产业链的上游为矿石开采，选矿，结果筛选之后形成钴品味较高的矿石也叫钴精矿；中游为冶炼加工，得到的是电解钴，钴粉，钴盐（硫酸钴，四氧化三钴），这些称为精炼钴，冶炼是个投钱就能干的活，扩张相对容易，在产业链重要性略低。

金属钴和钴粉主要应用于高温合金，硬质合金，催化剂和磁性材料领域，相对增速稳定，硫酸钴应用于动力电池，四氧化三钴应用于消费电子。

钴的含量较低且分散，多以伴生矿形式出现如镍钴、铜钴伴生，全球知名的钴资源企业如嘉能可，洛阳钼业，谢里特，淡水河谷等。原生钴供给有刚果金的铜钴矿；刚果金的民采矿和镍钴矿三部分组成，目前具有万吨级产能的大矿山有嘉能可的KCC，欧亚资源的RTR，洛阳钼业的Tenke。2021年嘉能可钴产量3.13万吨，洛阳钼业钴产量1.85万吨，未来TFM混合矿项目投产，以及KMF项目投产，洛阳钼业的钴产量将继续增加。

刚果金占全球钴原料产量的68%，中国占全球精炼钴产量的67%，亚洲占全球钴消费的77%。形成了刚果金供应原料，中国冶炼加工，亚洲消费的钴供应链体系。而伴生二手镗床特性的钴让涉钴公司业绩受到千斤顶铜价波动的影响比较大，重要的公司是华友钴业、寒锐钴业和洛阳钼业。

华友钴业有刚果金的KAMBOVE尾矿和PE527采矿权，公司的主要产品是锂电池正极材料，航空航天高温合金和硬质合金等产品；

寒锐钴业拥有钴，铜完整产业链的跨国企业集团，主要产品为钴粉，电解铜，粗制钴中间品，碳酸钴等；

洛阳钼业是全球第二大钴、铌生产商，主营铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业开采，冶炼及加工业务，在国内拥有三道庄钼钨矿，上房沟钼铁矿，东戈壁钼矿三座矿山，国外有TFM铜钴矿56%权益和24%股权的*购买权，CIL磷矿100%权益，NML铌矿100专业项目%权益，以及NPM铜金矿80%权益。

当下新能源车高镍化的电池导致单车用钴量降低，但电动车是大势已成，三元需求仍然是高景气方向，钴的供给国和供应链受疫情影响对全球钴产业链打击还将持续，钴供应仍然处于结构性紧张阶段。